“投早、投小、投硬”……从0到1创新锻造“明天的产业”

央视网消息：近年来，作为新质生产力代表的一系列高效能、高质量 “硬科技” 及新应用在低空与海洋等领域不断涌现。当企业与资本相互交融，目睹投入的资本、时间与精力收获成果之际，是怎样一番体验呢？

身为企业投资人的李剑威，在四年之后再次乘坐某航空器进行试飞。如今，该航空器已成为全球首个三证完备的 eVTOL 飞行器，这表明其不但取得了 “准飞证”，还能够开展规模化生产。对于企业而言，曾经的规划蓝图已然成为现实。

基于对产品技术走向的认同以及对行业发展空间的乐观预期，李剑威对这家企业满怀兴致。2015 年，在与公司创始人仅会面数次后，李剑威便代表当时所在机构对该公司实施正式投资。彼时，企业成立刚过一年，正式员工仅有 6 人。

截至当下，企业市值已超 70 亿元人民币。众多伴随企业成长的投资机构也斩获了数十倍的财务收益。而在耐心资本视角下，智慧物流的机遇之门才刚刚开启。

一个多小时后，李剑威从广州抵达珠海，前来查看另一投资项目。在此处，老友成亮向他介绍了一位 “新伙伴”—— 公司最新量产的无人船。

2010 年公司创立之初，我国无人船领域尚处空白状态。全球范围内开展布局的企业也不足 10 家。

企业发展之路并非坦途。部分合伙人的相继离去以及一些投资机构的质疑，曾使成亮承受巨大压力。

而此刻，耐心资本已然在收获时间赋予的成果。

以 “今日资金” 铸就 “明日产业”

近些年来，海、陆、空全空间无人体系产业迅猛发展，行业规模持续扩张。而这些科技创新成果的背后，均离不开耐心资本的有力支撑。

耐心资本的投资策略如何？有三个关键要素值得留意 ——“投早、投小、投硬”。

关键词一：投 “早”

科技创新项目多聚焦于未来产业，是运用 “明日科技” 打造 “后天产业”，然而在创新成果呈现之前，需历经漫长且艰辛的探索历程。以科创板为例，当前科创板上市企业约 570 余家，平均上市周期达 14.46 年。而完整走完 “基础科研、成果转化、产业化” 全生命周期，大致需要 20 - 30 年，甚至更久。这便需要资本具备持久的耐心。最新数据显示，以 2019 年为基准，科创板公司近 4 年营业收入与净利润的复合增长率分别为 23.3% 和 24.4%。

关键词二：投 “小”

近年来，中国科创企业如雨后春笋般不断涌现。仅在北京，2023 年新设立的科技型企业就达 12.3 万家，相当于平均每不到 5 分钟便有一家科技型企业诞生。这些初创企业规模偏小、资产较轻且融资途径受限，倘若资金供应难以支撑前期技术研发与积累阶段，极易陷入发展困境。这就要求耐心资本作为 “长期伙伴”，提供稳定的资金支持。以国家中小企业发展基金为例，截至 2023 年末，基金认缴总规模超 988 亿元，累计投资项目超 1400 个，其中投资种子期、初创期成长型中小企业金额占比超 70%。

关键词三：投 “硬”

所谓 “硬”，即 “硬科技”。相较于其他传统领域，如新一代信息技术、新材料等，这些 “硬科技” 难以被复制与效仿，门槛更高且前景广阔，更值得资本予以关注。以 “低空经济” 产业为例，仅在 2023 年，我国 “低空经济” 行业投融资事件达 25 起，涉及金额 39.94 亿元。受此带动，2023 年我国 “低空经济” 产业规模达 5059.5 亿元，增速 33.8%。

从 0 到 1 的创新令人心潮澎湃。资本赋予企业耐心，企业给予资本信心，这场 “双向奔赴”，相互扶持、共同成长。

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